为什么新股市盈率大部分都超过行业平均市盈率？有些还是亏损的。
就像商品卖家，谁都想尽量卖个好价钱。甚至用坑、蒙、诈、骗手段以次充优，买出天价。
A股注册制刚起步，发行规则程序漏洞多。因此容易出现各种怪现象。比如机构哄抬新股报价，这是最令人想不通的事。只有内幕知情者才能清楚其中的私下秘密。
而散户因以前打新赚钱效应驱使盲目、侥幸参与打新与新股接盘者较多。也给发新者虚高融资提供了客观上的便利和支持。
因此“烂白菜”新股容易卖出肉价钱。于是大量批量出现了超高估值的新股。像天价新股禾迈，报价居然多融资十倍——五十亿。就如同大家在菜场用几百元的买价抢购了只值二、三元单价的大白菜。
买家吃大亏是必然的。时间与事实最终会给出答案。21年新股次新股成百破发后巨幅下跌，就是明证。而且这只是初步的恶果。后面将有更多更惨的破发暴跌新股与次新股。
证券市场发行制度由核准制升级为核准制，目前实行试点登记制。最后，它肯定会过渡到全面的登记制度。一旦A股综合登记系统完成，将有大量新股供应，任何猫狗都可以成功上市。
在首次核准发行制度实施时，一些高质量的大型企业普遍能够成功上市。那些想上市的中小企业是不合格的，根本不会被批准。如果他们不被批准，就不可能申请上市。因此，通过审批制度上市的股票质量肯定不会差。
有了审批制度，大企业基本实现了上市，并将向大、中、小企业发放。申请上市的门槛将进一步放宽。只要符合上市条件，就可以上市。只有在相关零件获得批准后，才能成功上市。通过审批系统上市的股票质量一般。
随着试点注册制度的推出，在科技创新委员会成立后，试点注册制度也放宽到创业板。出乎意料的是，北京证券交易所的股票也上涨了，这意味着在登记制度实施后，中小微企业也可以通过登记制度上市，中小企业也可以成功上市融资。
推理通过A股市场IPO制度的升级，在审批制度下上市的优质股票的质量降低了，而在登记制度下上市的股票的质量非常低，甚至很多垃圾股都可以上市。追求股票数量降低了股票上市的质量
股票登记制度实际上等于降低了上市门槛。由于上市门槛降低，必然会有大量垃圾股在登记制度下上市。有些股票是为了赚钱而上市的。这些企业的成功上市是最终目标。只要他们是为了赚钱而上市的，公司就会突然变脸，不认识其他人，然后亏损地慢慢退出市场，经过一次往返，大股东赚了很多钱。
通过以上对股票发行制度的分析，可以得出结论，目前大部分A股是在登记制度下发行的，目前的市盈率已经设定为登记制度。即使企业的市盈率为负，也就是说，业绩亏损的企业可以上市。新股的市盈率还能高于行业平均市盈率吗？
新股的市盈率大多高于行业平均市盈率。最根本的原因是登记制度和新股定价问题。新股的定价非常高，自然市盈率也非常高。高于行业平均水平是很正常的。这种现象不足为奇。市盈率为负，市盈率高于行业平均水平的新股并不新鲜。
这是中国延续多少年来的一个特色。如果市盈率差不多，老股票就没人炒了。要么中到签的人要发大财了，因为发行的流通股票很小，只有总股本10%~20%。如果全流通发行当日流通就没有这么多事了。